雷军、李斌押注，哈工大90后创办机器人公司冲刺港交所IPO｜IPO直通车

编者按：在资本(zīběn)市场的浪潮中，首次公开募股（IPO）一直备受瞩目，它是企业发展的关键(guānjiàn)里程碑，也是投资者关注的焦点。

自2025年3月开始，由财联社与《科创板日报》联合出品的创投日报正式(zhèngshì)开启“IPO直通车”栏目(lánmù)，我们将对话(duìhuà)企业创始人、天使创投人，为您全方位呈现IPO的台前幕后(táiqiánmùhòu)；我们将搭乘“直通车”，深入(shēnrù)企业、奔赴路演现场，第一时间为您带来最鲜活的IPO进展、最专业的解读分析。

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《科创板日报》6月26日讯(rìxùn)（记者 徐赐豪），港交所又迎来(yínglái)一家机器人公司。

工业智能移动机器人企业斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（以下(yǐxià)简称斯坦德）日前向港交所(gǎngjiāosuǒ)递交(dìjiāo)招股书，拟通过“18C章程”在港交所主板上市，中信证券、国泰君安国际为其联席保荐人。

值得一提的是(zhídéyìtídeshì)，今年5月，斯坦德推出了(le)首款人形具身智能机器人DARWIN，当中整合超过23个(gè)自由度(zìyóudù)及精密超关节设计并配备创新全向底盘，因此，若斯坦德顺利登陆港股市场，或将成为“工业具身智能第一股”。

去年(qùnián)前4个月出售650台机器人

斯坦德(sītǎndé)机器人(jīqìrén)是一家工业智能移动机器人解决方案提供商，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂。该公司可量身定制的一站式机器人解决方案包括核心机器人技术平台、多功能(duōgōngnéng)工业智能机器人产品系列以及 all-in-one 智能协同系统(xìtǒng) RoboVerse。

根据(gēnjù)灼识咨询的资料，截至 2024 年(nián) 12 月 31 日的年度(niándù)，按销量计算，斯坦德机器人(jīqìrén)为全球第五大工业智能移动机器人解决方案提供商(tígōngshāng)，及(jí)第四大工业具身智能机器人解决方案提供商。按2024年出货量计算，斯坦德是全球多个高科技领域最大工业智能移动机器人解决方案提供商之一，在电脑、通讯及消费性电子（3C）行业位居第二、汽车行业位居第二，以及半导体行业位居第五。

在财务(cáiwù)表现上，斯坦德机器人营收(yíngshōu)呈现增长态势。2022年至2024年，营收分别为0.96亿元、1.62亿元和2.51亿元。

对于营收增长的(de)原因，斯坦德(sītǎndé)在招股书中解释(jiěshì)称，主要由于2022年积压的客户需求得到(dédào)释放，导致订单大幅增加。2022-2024年，公司机器人销量分别为725台(tái)、1212台、1932台。截至2025年4月30日止4个月，斯坦德的机器人的出货量为650台。

斯坦德的(de)营收主要来自机器人解决方案业务和销售单体机器人及(jí)相关配件业务。其中，机器人解决方案业务贡献突出，报告期内营收分别为0.85亿元、1.42亿元和2.28亿元，占总营收的比例均在(zài)87%以上，且毛利率(máolìlǜ)从(cóng)10.2%提升至35.4%，显示出该业务良好的发展势头。

此外来自销售单体机器人及相关(xiāngguān)配件(pèijiàn)业务虽占比相对较(jiào)小，但毛利率较高，报告期内该部分业务的毛利率分别为33.5%、71.2%、73.5%。

此外，来自中国内地以外的销售占比逐步提升。招股书显示，报告期内，斯坦德(sītǎndé)面向中国内地以外的客户（例如(lìrú)日本、越南(yuènán)、泰国、中国台湾及(jí)中国香港）的销售额分别(fēnbié)为977.5万元、2028.3万元和6039.9万元，在总营收中的占比分别为10.2%、12.5%及24.1%。

不过，斯坦德尚未实现盈利，报告期内净利润分别为亏损(kuīsǔn)1.28亿元(yìyuán)、1亿元、4510万元，3年累计亏损2.73亿元。

由于持续亏损，斯坦德在报告(bàogào)期内录得经营活动现金(xiànjīn)分别为-8980万元、-1.2亿元、-2720万元。截至2024年(nián)年末，斯坦德的现金及(jí)现金等价物为8335.8万元，如果不能快速上市融资，可能会面临一定的压力。

天使投资(tóuzī)陪跑9年，回报率高达近30倍

斯斯坦德(sīsītǎndé)的创始人兼CEO王永锟是一名“90后”，2015年毕业于哈尔滨工业大学航天(hángtiān)学院自动化专业。 2016年王永锟在深圳注册成立，推出自主(zìzhǔ)研发操作系统SROS及核心控制器。

2016年成立之初，天使(tiānshǐ)投资人罗鸿斥资200万元入股斯坦德。截至目前，斯坦德共完成7轮融资，国科嘉禾、松禾资本(zīběn)、源码资本、光速光合、奇绩创坛、蔚来资本、中信建投、小米(xiǎomǐ)、无锡梁溪科创母基金、创赛基金、合创资本、博华资本等投资机构(jīgòu)的投资。

最后一轮发生在去年5月(yuè)的D轮融资，投资(tóuzī)方为博华资本旗下(qíxià)梁溪投资，投后估值为21亿元(yuán)。作为天使投资人罗鸿陪伴了斯坦德近10年，招股书披露经调整后罗鸿当初这笔天使投资的每股成本为0.31元，最后一轮经调整后的每股成本为9.5元，投资回报率(huíbàolǜ)高达近30倍。

值得注意的(de)是，招股书显示今年3月至(zhì)5月，斯坦德发生一系列股权转让，国科嘉和（即“西藏国科鼎奕投资(tóuzī)中心（有限合伙）”）、光易投资、青橙资本、合创资本、源码资本，以及王永锟、李洪祥等多名股东对外转让了该公司的部分(bùfèn)股权，价格不一。

其中，鸿泽投资斥资1000万元向国科嘉(jiā)和收购了斯坦德122618股股份，每股成本为(wèi)2.65元；盛业（HK:06069）通过珠海盛鑫泽、珠海盛银璟分别出资2300万元、800万元向光易投资、青橙(qīngchéng)资本、合创(héchuàng)资本和王永锟(wángyǒngkūn)收购股权，每股成本为4.00元。

同时，深圳火之火智造创业投资合伙企业（有限(yǒuxiàn)合伙）出资1536万元向(xiàng)源码资本、合创资本收购了斯坦德38.8万股股份，每股(měigǔ)成本为3.96元；苏州(sūzhōu)和基(jī)出资500万元向李洪祥收购了斯坦德10万股，每股成本为5.0元。今年的5笔股权转让相较于与去年5月每股成本9.5元折价不少。

IPO前，斯坦德(sītǎndé)董事长、CEO王永锟直接持有(chíyǒu)公司12.80%股份，通过股份激励(jīlì)平台斯坦德自动化控制14.30%股份，其(qí)一致行动人李洪祥直接持股3.80%。同时，王永锟通过投票权(tóupiàoquán)代理安排，行使盛银璟投资等主体的投票权，最终控制公司约35.46%投票权。

此外，无锡市梁溪科创产业投资基金(jījīn)持有斯坦德14.29%股份，系第一大外部股东；小米旗下北京小米智造基金持股(chígǔ)(chígǔ)(chígǔ)8.40%；博华资本持股7.26%；源码资本持股4.94%；光易投资持股4.69%；国科嘉(guókējiā)和持股3.41%；合创资本持股3.01%；天使投资人罗鸿持股2.65%。

（财联社记者 徐赐豪(xúcìháo)）